创维数码千万港股回购背后

　　本报记者 郎朗

　　TCL多媒体(1070.HK)、联想集团(0992.HK)连续大规模回购上市公司股票后，香港上市的创维数码(0751.HK)也加入了回购的阵营。

　　本报记者获悉，从2008年4月29日到5月29日，创维数码先后8次共花费974万港元回购了1145万股上市公司的股票，每股作价从0.72港元 到0.88港元不等。

　　一时间，创维集团创始人、大股东黄宏生“狱中炒股票”的说法风生水起。

　　对此，创维集团董事局主席张学斌表示：“虽然香港资本市场对消费电子行业整体不看好，但是创维数码的股价在我们回购前只有公司每股净资产(1.4港元)的一半，我们认为这样的估价是不合理的，我们这次回购将持续下去，直到股价高于每股净资产。”

　　香港股市大市5月份陷入盘整的情况下，在创维数码回购股票的刺激下，该公司的股价上升了20%(6月3日股价在0.88港元)。显然，创维的回购已经起到了效果。

　　然而，在刺激股价的背后，创维集团的回购行为显然还有另一层目的：为进一步的管理层激励做准备。

　　回购股票

　　2006年1月，创维数码在因黄宏生案件停止交易(2004年11月30日)一年多后终于成功复牌，然而，创维数码的开盘价较停牌前的收盘价2.67港元暴跌61%至1.04港元，此后创维数码的股价就再也没有回到两港元以上。

　　记者了解到，2007年6月，虽然由于黄宏生案件的结案，创维数码的股价一度攀升到1.59港元的年内最高点，但随后却因为创维数码2006年年报业绩的下滑而再次跌到净资产之下，到2008年3月18日则出现了0.63港元的年内最低点。

　　在此情况下，创维集团一方面开始公布一些有利于股价提升的消息，如分拆手机或机顶盒业务A股上市，一方面开始筹备通过回购的方式来刺激股价的提升。

　　创维数码首席财务官梁子正告诉记者：“对于创维数码来说，目前的股价明显是被低估的，随着今年7月2007年年报的公布，相信良好的业绩会再次刺激股价的提升。”

　　记者了解到，2007年12月19日创维数码公布的2007年4月1日-9月30日共6个月的中期业绩报告。公告显示，上半年营业额较去年同期增长4%，达到58.4亿港元，实现赢利9800万港元，撇除出售创维数字技术公司部分权益所属的4200万港元收益，纯利仍上升100%，达到5600万港元。

　　梁子正表示，创维数码的年报会更加好看，其中彩电业务的提升最大，如果不是因为手机业务的亏损整体状况会更好。

　　不过，创维数码的回购似乎有点晚。时间如果选择在今年3月份的最低点，其回购成本将会更低。而今年3月，包括TCL多媒体、TCL通讯在内的其他在香港上市的内地企业都在进行大规模的回购，其中联想集团的回购投入资金超过4亿港元，而TCL多媒体和TCL通讯的回购则是为了完成向核心管理团队的限制性股权激励。

　　对此，创维数码张学斌向本报记者解释：“创维集团的回购与TCL多媒体的方式不同，他们是通过二级市场回购再转给管理团队，我们则是直接采取‘缩股’的方式，我们回购后总股本也会减少，这些股份不会再转让。”