新浪财经讯 10月07日消息，里昂发表研究报告，就友邦保险(AIA)拟在港上市集资逾200亿元，据悉招股价介乎18.38元至19.68元，相当预测市帐2倍，考虑其未来业务低增长，兼且内含价值折现率并不吸引，认为不适合将AIA与其他亚洲保险股比较，宜应与欧美保险公司相比，而不少欧美保险公司的市帐率均低于1倍。

　　里昂指，不建议投资者“增持”友邦”，由于友邦市值较大，估计会吸引投资者认购，而该行忠告有关欲吸纳的投资者，宜于该股的下限定价水平才入市，并估计欲吸纳友邦的投资者，或会选择沽出估值较昂贵的中国人寿(2628-HK)，以进行“换马”。

　　里昂认为，AIA主要价值在于其“商誉”，而AIA委任前保诚行政总裁杜嘉祺为为执行主席，以完成上市工作，及拓展收购，但该行认为未来增长潜在风险，料其于2015年后，内含价值将回落，料盈利能力未必能维持。