新浪财经讯 6月12日消息，已通过上市聆讯的中国农业银行下周分别在境外展开上市前推介和启动全国路演。挟全国网络最大国有商业银行之名而来，据香港媒体报道，农行准备以高速增长概念抢攻市场。

　　“你想想，‘今日的乡下，明日的城市’，这当中的增长空间，总比‘今日的城市，明日更靓的城市’要大吧？”有参与农行研究的分析员这样比喻农行相较其它国有银行的优势。

　　分析员：今日乡下 明日城市

　　据悉，承销商认为，以截至去年底农行的三农金融业务贷款和存款占全行28.8%和40.5%，又是县域客户最多的大型商业银行，只仅仅是内地城镇化为该行提供增长空间这个卖点，相信已足够说服投资者，农行拥有高速增长概念。“相比其它三大行，农行的基数低，增长前景相应亦较大。”分析员说。

　　农行去年不良贷款率达2.91%，几乎高出其它三行近倍，却亦正正因其资产质素有待改善，承销商相信可说服投资者，农行的上升空间大于同业。

　　“当然，农行的历史不良贷款较高，而且农民的可支配收入较低，不如城市般容易开拓信用卡、财富管理等收费业务等，也是可以理解的弱项。”

　　农行的经营模型纵然与其它三大行有点不同，但分析员相信，农行的估值纵然受到弱项拖累，如股本回报便较工商银行(01398)、建设银行(00939)为低，但以国内业务的净息差而言，仍可望高于业务国际化的中国银行(03988)，从而支持估值。而经首轮预路演测试市场反应后，据知，承销商初步认为，市场较倾向接受农行以2010年预测市帐率1.5倍至1.6倍定价。

　　基金：纵晋成分股 并非必买

　　农行在上市后即有望晋身MSCI、富时中国相关指数成分股，从基金的角度，若不持有农行，便可能构成落后指数的风险。但有长仓基金经理表示，这也未必构成非持有农行不可的理由。“如果(农行的)基本因素不够好，那在不持有的情况下，便把它当成追踪误差(tracking error)好了。几间中资银行的表现均差不多，其它内银各持一些，所持比重不也就一样？要赌的话，亦只赌哪一间好一些而已。”

　　内地银行在去年天量放贷后急需补充资本，令人“犹有余悸”，有基金经理表示，目前投资内银非常关注其管理文化，“你去补贴农村也好，去补贴炒家也好，但不能叫我(指股东)埋单？你放贷后收不回，怎可叫我埋单？”但基金目前对内银不乏兴趣，他指主要鉴于估值偏低。