陈天翔

　　有消息称，中国太保H股IPO共引入了包括德国安联、日本三井住友保险、中粮集团、中国海外金融投资、富豪国际主席罗旭瑞及大新金融等6家基础投资人，合共购入价值最高3.95亿美元的股份。不过，该消息并未得到中国太保的证实。

　　如果不出意外，中国太保(601601.SH)将于圣诞节前登陆H股。昨日，有消息称，中国太保H股的招股价区间定为每股26.8～30.1港元，筹资最高259亿港元，并已开始路演。

　　长江证券分析师刘俊认为，此次，中国太保增发H股，更大程度还是为未来的发展奠定基础。截至2009年6月31日，太保寿险的偿付能力充足率为224%，太保产险的偿付能力充足率为177%。这些指标都高出了保监会关于保险公司超过150%的偿付能力要求的最高规定，从这些指标也可以看出，中国太保在目前的账上其并不缺钱。而根据中国太保在一些公开场合的表示，未来仍然还是要加大对于主业的发展。

　　对于中国太保发行H股后的估值，多位市场人士认为，通过H股的增发能够增厚中国太保的资产和每股内涵价值，给予其股价更大的安全边际。然而对于公司的增长性来讲，会有所下降。主要体现在由于股本的增加，公司的每股一年期新业务价值从0.62元下降到0.55元。因此，如果随着新资本金的增加，中国太保销售保单的能力进一步提高的话，估值将会得到更快的降低。不过，中国太保目前的估值有着较高的安全边际，相对来说是一个比较安全的投资品种，特别是在增发之后其估值结果将更具安全性。

　　昨日，中国太保A股报收于27.10元，微跌了0.07%。