建行公开招股60倍认购机构配售6倍认购

http://finance.sina.com.cn 2005年10月20日 07:52 中国证券报

　　记者黄立锋王妮娜　报道

　　中国建设银行(0939.HK)昨日截止公开认购。据香港市场最新消息，散户认购建行热情逊于市场此前预期，超额认购倍数约在60倍左右，冻结资金约2000亿港元。同时由于近日香港市场市况不佳，国际配售中部分机构投资者将认购价格降至每股2.1港元，投资银行界人士表示，建行可能无法以上限定价。

　　尽管如此，投行界人士指出，鉴于建行融资额巨大，加之香港市场近期市况不佳，能有如此招股反应，无论如何都算是成功的。

　　公开招股不如预期

　　建行公开招股于昨日中午截止，而展认购则已于18日中午截止。据统计，18日截止的

证券行孖展(证券贷款)认购额约在300亿港元左右，明显不如市场此前预期。

　　尽管孖展不尽理想，市场人士预计，由于许多散户改用现金认购，建行的公开招股部分仍可获得超过60倍超额认购。按照招股价上限2.4港元计算，意味着建行公开招股冻结资金超过2000亿港元，超过中国人寿，成为继领汇、骏威、北京控股之后第四大冻结资金新股。

　　实际上，市场此前之所以预期建行会受到市场热烈追捧，在于交通银行6月份招股时超额认购达到205倍。

　　大市转冷压低配售价格

　　国际配售方面，早前消息称，建行在路演当日即已获得足额认购，而至公开招股时已经获得5到6倍认购，且相当部分为不限价订单。但最新消息指出，部分基金经理、香港富豪和国际大炒家等，均于近日提出将原先不限价的认购订单改为限价每股2.1港元的订单，原因是“近期大市已下跌近千点”。而每股2.1港元这一价格显然低于早前市场传说的机构认购价每股2.2或者2.3港元。

　　对此，来自承销团的消息称，机构投资者限价现象并不明显。一位承销团人士透露，“很多机构投资者很早就已经下了订单，最近大市调整，部分机构改为限价单很正常，不过这些机构仍有很大的兴趣。”消息同时称，国际配售已经获得6倍认购额，约有相当于400亿美元的订单。

　　定价可能仍偏于高位

　　对于市场认为建行招股反应不如交行，香港软库金汇投资银行总裁温天纳在接受记者采访时表示，两家银行招股情况存在极大差异，其实不大具备可比性。他说，“一是市场情况不同，现在市场预期美国加息，这对香港市民来说，认购成本会增加；香港市场最近整体气氛也不好，跌了1000多点，加上此前建行加价两次，市民会担心建行上限定价，从而没有多少升幅。”

　　“其次，建行的融资额这么大，是交行所不能比的，”温天纳指出，“建行此次公开招股超购估计在60倍左右，虽然少了一点，但如果看绝对金额，也在2000亿港元以上，实际上已经很不错了，交行公开认购超购205倍，但最后冻结资金也只有1530亿港元。”

　　对于定价，温天纳认为，由于有6倍的国际配售认购，60倍的公开发售认购，定价仍旧会偏高，估计会在2.2港元以上。

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