利好难挽利空

　　云天化曾面临一次利好。

　　11月12日，国务院常务会议决定，降低部分化肥出口关税并调整征税方式。周效飞认为，本次出口关税调整，灵活务实，既可以在旺季保证国内需求得到满足，又可以在淡季促进企业出口，改善经营状况，将对化肥行业构成利好，尤其是前期高价购入硫磺的磷铵类企业，可能大大改善经营状况，而云天化有大量的磷肥存货。

　　据媒体报道，今年4月执行的高关税策略让原来流向国际市场的化肥截留到了国内，使得国内化肥由供应偏紧变为大量积压，加之行业不景气，大量化肥企业备受存货煎熬。

　　据媒体报道，云天化仍有采用高价原材料进行生产的90多万吨磷肥和70万吨高价硫磺库存。

　　有关统计数据显示，硫磺的市场交易价格从8月份的最高点810美元/吨跌至11月初55美元/吨，磷肥价格也由上半年的4000多元/吨跌至目前的不足2000元/吨,

　　就在国务院调整化肥出口关税的当天，上海证券化工行业研究员周效飞将云天化(600096.sh)列入评级“回避”。

　　同时，国泰君安基础化工行业研究员魏涛将云天化(600096.sh)的评级由“中性”下调为“减持”。

　　下调云天化评级的同时，上海证券表示看好湖北宜化等同类产品厂家。

　　针对对两家企业的不同态度，周效飞表示，“湖北宜化跟随大盘实实在在的下跌过，他是空的基础上的相对利好，可以视为反弹。”“而云天化系因停牌，与大盘的空间还未磨合，所以我们只好看空。”

　　海通证券石油与基础化工行业分析师邓勇表示，如果重组成功，云天化的一体化优势会更加明显，合理价格为30元，如果重组失败，由于尿素行业未来发展前景不乐观，业绩主要支持靠玻纤的增长，公司股票的合理价位在20元。(徐安)

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