大众公用：稳步上行 有量看高

　　异动原因：

　　公司出资650万元参股上海飞田通讯技术有限公司4.01%股权。投资目的是在公司原有城市交通优势产业的基础上，充分利用飞田通讯在智能交通领域研发、生产、销售、服务为一体的专业化GPS应用技术，进一步提升公司在传统城市交通领域的科技含量和核心竞争力。

　　投资亮点：

　　1、区域垄断优势：公司是上海乃至华东地区最重要的燃气供应商之一，控股50%的上海大众燃气拥有上海浦西地区苏州河以南8个行政区的燃气客户134万户，占据着上海燃气销售市场40%的市场份额，垄断优势明显，公司拥有燃气地下管网总长达5380公里，燃气用户达175万户。同时，公司斥资10亿元将燃气业务拓展到上海周边5个中等规模的城市，相继并购组建了南昌市燃气公司、南通在众燃气公司。

　　2、介入污水处理行业：以1.22亿元受让上海嘉定新城污水处理厂所辖的位于嘉定区的原水质净化二厂一期工程的全部资产(上海嘉定污水处理厂计划三期工程建设，一期污水处理能力达每天5万立方米，已建成投产，二期工程将于06年9月开工，设计每天处理污水5-10万立方米，预计07年6月底建成，三期工程计划08-09年建设。三期工程全部完成后，可达到日处理污水20-30万立方米)。同时，公司投资6亿元建设的萧山污水处理厂BOT项目已在05年底竣工，根据与地方政府签订的协议，每年获得投资回报6000万元，净利润估计增加4000万元。

　　3、参股金融及股权投资：07年三季报显示，公司持有大众保险股份公司4000万股(07年7月拟以1元/股认购其新增股份3200万股)；持有兴业证券2600万股；还持有大众交通2.18亿股，占20.76%，初始投资成本4.65亿元。08年2月证监会同意公司控股子公司--上海隽基环境产业公司(公司持有其99.41%股份)受让新世纪基金管理有限公司2200万股股份，占其总股本的22%，受让价格为3960万元。新世纪基金截止07年9月30日净利润为1280万元。

　　4、创投题材：公司参股投资2.75亿元的深圳市创新投资集团有限公司参股了众多拟上市公司，是我国创投企业的龙头之一。08年1月公司出资5050万元，占上海杭信投资管理有限公司16%股份。杭信投资的投资重点将是上市前改制的股权融资企业，目前已有意向投资的项目为华西能源工业集团有限公司等。

　　风险提示：

　　1、受行业周期的影响股价会产生周期性波动；生产原材料价格的上涨也加剧公司的经营成本。

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