南风化工：行业龙头 产销居前 关注

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　　异动原因：

　　公司是世界上最大的元明粉生产企业，生产元明粉的主要原料是芒硝矿，公司在山西运城总部拥有国内最大的芒硝盐湖，是世界第三大硫酸钠型内陆湖泊。另外，公司还是国内元明粉的最大出口基地，公司投资建设1万吨甲脂磺酸盐项目已经投产，市场前景广阔。另外，公司与清华大学合作成立清华南风纳米粉体产业化工程中心，是目前全球最大的碳纳米管生产基地。

　　投资亮点：

　　(1)公司利用运城盐湖芒硝资源和自身技术优势而首创的芒硝法生产硫酸钾新工艺，是硫酸钾生产技术上的重大成果，使“运”牌硫酸钾品质雄居同类产品前列，成为全亚洲最大的硫酸钾生产基地之一。

　　(2)公司推动爱发中国死海运城盐湖休闲旅游项目，提高假日高峰客源的接待能力，同时加快黑泥

　　(3)经过兼并重组之后，已成为世界上最大的元明粉生产企业，生产能力居同行业龙头地位，且拥有盐湖资源，综合开发潜力较大。

　　风险提示：

　　国内洗衣粉行业竞争激烈，洗衣粉销售毛利率不断递减，公司盈利能力被削弱。同时原材料价格上涨及公司产品结构调整也给稳定毛利率带来了难度。

　　投资建议：

　　三元顾问分析师李伟峰认为：经过兼并重组之后，已成为世界上最大的元明粉生产企业，生产能力居同行业龙头地位，且拥有盐湖资源，综合开发潜力较大。第一目标位10。5元。

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