中孚实业：均线发散 再创新高 跟踪

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　　异动原因：

　　近期发布半年报,2007年上半年,实现主营业务收入281404万元,较上年同期增长114%;实现利润总额48710万元,同比增长372%;实现净利润33042万元,同比增长353%.中孚实业基本每股收益1.2613元,比上年同期增295.76%。公司拟以2007年6月30日公司总股本32862. 78万股为基数,以资本公积金转增股本,向全体股东每10股转增10股。

　　投资亮点：

　　(1)电力是电解铝生产的主要

能源,通过中孚电力的成立,将公司铝,电两大核心资产进行完整性调整,满足了生产需要,保持公司"铝电合一"的综合成本竞争优势,每吨铝耗电成本比一般电解铝厂低1800元左右,在行业中具有很大的竞争优势.公司70%氧化铝来自国外进口,其余部分50%来自中铝长单,50%来自中铝现货;07年公司拟投入"17万吨哈兹列特铝板带工程"和"6万吨铸轧板工程",力争使公司电解铝产量达到25万吨,铝深加工产量达到5万吨.

　　(2) 06年11月,控股股东豫联集团拟采用全额现金认购公司非公开发行的不超过1亿股份,募集资金投资项目为年产17万吨哈兹列特铝板带项目,达产后,生产期平均每年可实现税后利润为8073万元.

　　(3)大股东变更为马可工业,其不仅具有丰富的金融投资经验,而且在实业领域具有强大实力.风险提示：

　　国际铝行业面临的成本压力最主要来自能源和氧化铝。能源成本在铝冶炼厂和氧化铝厂的成本中分别占28%和30%，因此，能源成本占铝生产成本的40%。

　　投资建议：

　　三元顾问分析师胡文毅认为，主营业务为电解铝的生产和销售以及发电，铝型材深加工等。可适当跟踪关注。第一目标位73元。

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