津滨发展：滨海地产 独具优势 持有

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　　异动原因：

　　停牌多日的津滨发展今日公告，公司拟非公开发行股票17,200万股-26,200万股，共募集不超过35亿元资金，用于增资并控股天津市宁发投资有限公司，建设津滨新城等三个项目。本次募集资金将用于以下三个项目：投入募集资金5.2亿元，增资天津津滨科技工业园投资有限公司，建设津滨科技创新工业园项目；投入募集资金6亿元，开发建设滨海圣乔治小镇项目；投入募集资金23.8亿元，增资并控股天津市宁发投资有限公司，建设津滨新城项目。

　　投资亮点：

　　(1)公司与泰达股份属于关联公司，控股股东均是天津泰达集团。泰达集团手中有两大资源，一是金融，二是地产，而津滨发展陆续将包括长江

证券、北方信托等金融资产转让给后者，又不断引入大量地产资源，显然公司借助与泰达股份资产整合，欲打造天津地产龙头的意图十分明显。

　　(2)津滨发展约有17万平方米工业厂房和滨海投资大厦用于出租经营，构成稳定的租金收入，且正在运作的商业和住宅项目有金融区一、二期，西青

别墅、天元居和大港住宅项目，此外还储备了汉沽25万平方米商业和开发区5.2万平方米住宅用地。

　　(3)公司下属全资子公司天津津滨科技工业园投资公司，正在开发滨海新区最大综合性科技园区汉沽津滨科技创新工业园。公司与有关各方共同创立了天津津滨时代置业投资公司，注册资金高达12.5亿元，拥有大规模优良土地开发项目储备。

　　风险提示：

　　随着滨海新区发展被列入国家"十一五"发展规划，越来越多的外地

房地产巨头进入天津发展，对资源、人才的竞争将更加激烈，公司面临巨大的挑战。而国家对房地产行业的整体调控，对房地产行业的管理规范也加剧了房地产行业的竞争。

　　投资建议：

　　三元顾问分析师岳从忠认为：通过一系列资产结构调整工作，公司的主导产业已经确立，经营策略调整初显成效，继续关注。第一参考目标位21。8元。

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