美的电器：电器蓝筹 利润增长 关注

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　　异动原因：

　　家用空调和压缩机业务是美的电器的传统业务，家用空调业务国内市场占有率第二，压缩机业务第一。商用空调和新增冰洗业务是公司明星业务，发展迅速。拥有荣事达品牌众多产品的无偿独占使用权。公司对冰洗业务寄于很高期望，预计2007年将达到约一个亿的利润。

　　投资亮点：

　　(1)公司家用空调业务已在国内顺德、芜湖、武汉三地四厂形成了1,300万台的产能布局，地域辐射和规模优势进一步显现；已形成30亿元的年产值规模，位居国内品牌首位；成功收购荣事达冰洗业务使得公司顺利切入冰箱、洗衣机行业，进一步完善了公司的白色大家电产业布局。

　　(2)“美的”品牌被评为中国最有价值品牌，居中国品牌的第七位，居中国白色家电行业的第二位。

　　(3)向广东盈峰集团转让易方达公司25%股权的事项已获得中国

证券监督管理委员会的核准。此次转让易方达公司25%股权,最终确定转让价格为16500万元，相比易方达公司06年12月31日的净资产溢价了72.18%，与原始投资相比获得41.03%的收益。

　　风险提示：

　　1、全球资源型产品的价格已经持续上涨，铜材、铝材、钢材和塑料等大宗原材料价格在未来还将继续保持高位运行，生产要素成本上升的风险较大。

　　2、随着上游生产要素成本不断上升，压缩机行业出现整体降价，下游家电零售企业议价能力的逐步提升，空调产业链上的利润水平可能会有所下降，整体经营风险有加大的趋势。

　　3、未来

人民币升值的可能性较大，

汇率波动区间有可能会放宽，从而导致家电产品出口的利润水平进一步受到挤压。

　　投资建议：

　　公司是机构重仓的蓝筹股，绩优滞涨，后市有望走出反弹行情，可继续关注。第一目标价位：35元。

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