成发科技：快速拉升 再创新高 关注

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　　异动原因：

　　目前公司集团全权负责发动机的设计以及总装任务，而其他零部件业务全部在股份公司业务范围内，成发集团资质在二航资产质量中排名应属于前列，有望成为二航推动下属企业整体上市的样板。

　　投资亮点：

　　1　2005年公司一次性取得热处理、焊接、无损检测(含磁粉、荧光、射线)、化学处理、涂层、非常规加工及表面强化等全部七项特种工艺的NADCAP认证(即“National Aerospace and Defense Contractors Accreditation Program”，NADCAP是国际航空航天工业的权威认证体系)，标志着公司特种工艺控制能力得到国际认可。

　　2　2005年度公司经营有明显的进步，固定资产运用效率有明显提高，存货、应收账款得到有效的控制，各项主要的经营指标均有明显的提高，公司经营更加健康。

　　3 第一大股东成发集团公司是以开发研制、生产经营航空

　　风险提示：

　　1　应收账款的增额超过应付账款的增额，表明公司还要进一步关注资金回笼问题，努力提高存货周转率和应收帐款周转率。

　　2 公司的内贸航空产品主要是6号航空发动机零部件，根据该产品的市场需求趋势预测，未来该产品需求呈逐步下降趋势。除6号航空发动机零部件外，其它内贸航空产品规模还比较小，大量处于试制或少量生产阶段。

　　投资建议：

　　公司第一大股东成发集团是以开发研制、生产经营航空发动机、燃气轮机等航空高科技产品为主业的大型国有公司，是国内规模最大、技术最先进的航空发动机主机及零部件制造企业之一；中线逢低可关注。第一目标位35元。

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