国药股份：均线发散 新高不断 跟踪

　　顶点财经

　　异动原因：

　　国药股份类似于资源垄断型的公司,这主要体现在麻醉药品经营的龙头地位及多个高端品种代理上.国泰君安研究员易镜明认为,鉴于其内生性成长高,良好透明的财务状况,管理层积极进取,应可给予一线医药股估值水平.上调07-08年EPS预测为1.0元,1.29元,分别同比增长58%,28%,对应08年45倍PE目标价58元.维持"增持"评级.

　　投资亮点：

　　1　公司于05年12月联合美国安维世远东有限公司、台湾久裕企业股份有限公司、哈药集团制药总厂等6家国内外知名企业在北京经济技术开发区组建成立中国首家第三方医药现代化物流中心--国药物流有限责任公司(注册资本6000万元，由公司控股)，其年储存与配送规模可达约240亿元。

　　2　中国药业连锁第一股：公司是国家药品监督管理局确定的41家药品全国跨省零售连锁试点企业、8家药品

　　3　独家经营麻特药：公司是国家指定的麻醉药品、一类精神药品唯一的一级经销商。

　　风险提示：

　　虽然公司应收帐款周转速度较2004年有所提高，但由于公司业务模式以及业务不断增长，期末应收帐款余额较大，应收帐款回款的压力逐渐加大，产生坏帐的风险有所提高。

　　投资建议：

　　公司产品品种基本履盖了全部治疗领域，并且多数是国内外新药特药品种，产品的临床适用性较强，而且完善了市场开发体系，从而在医药行业具有很高的知名度和信誉度。建议跟踪为主。第一目标位在58元。

　　相关板块：

　　医药板块