江西铜业：强势品种 再创新高 关注

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　　异动原因：

　　资产认购股份完成后,公司的铜资源储量将由795.8万吨增加到948.9万吨,金资源储量由212吨增加到274吨,增幅分别为19%和29%.在有色金属工业利润向上游集中的背景下,公司成功收购矿产资源,不仅有效保障了冶炼环节自给矿量的增加,也将提升公司的经营利润。

　　投资亮点：

　　1 2005年公司生产阴极铜42.2万吨(含对外加工阴极铜)，约占全国总产量的16.8%。同时，黄金12,053公斤，白银322,577公斤、硫酸98.4万吨，硫精矿73.6万吨，与上年相比。公司自产铜精矿含铜约14.6万吨，占全国矿铜产量69万吨的21%。自产铜精矿含金5,600公斤，含银51,400公斤。

　　2截至2005年末，公司拥有的德兴铜矿、永平铜矿、富家坞铜矿、武山铜矿的资源储量为：铜796万吨，金212吨，银5,200吨，钼25万吨。公司拥有的铜资源储量占全国资源储量的1/3，位居全国第一。另外公司的控股公司江铜集团还拥有的城门山铜矿、东乡铜矿及银山铅锌矿的资源储量为：铜285万吨，金179吨，银4,100吨。

　　3闪速炉渣选矿回收铜工程项目是公司一项资源综合利用和环保工程项目，是公司发展循环经济的重要项目之一，其技术属国内首创。该项目已于2005年末基本建成。项目建成后，可使公司从废料中每年回收大约5,000吨的含铜原料。

　　4富家坞矿区开采建设项目为德兴铜矿的接续矿山，将使德兴铜矿在现有稳产年限的基础上延长10年，露天开采在现有服务年限基础上延长17年，同时可在现有铜精矿生产能力基础上增加公司铜精矿含铜22,265吨/年，稳定并适量增加公司铜原料的自给量。

　　风险提示：

　　公司的业绩随铜价的波动而波动，而国际市场铜价的走势受到多方面因素的影响；因此，公司的经营业绩具有一定的不可控性。

　　投资建议：

　　公司是我国目前最大的铜冶炼企业，拥有的铜资源储量占全国资源储量的1/3；建议跟踪为主。第一目标位38元。

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