云天化：量能堆积 新高可期 跟踪

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　　异动原因：

　　云天化近日公布中报,公司2007年1至6月实现营业收入304,090万元,同比增加37.43%;利润总额44,058万元,同比减少2.78%;净利润39,539万元,同比增加1.20%,每股收益0. 61元,每股净资产5.61元。中报显示,公司上半年主营业务收入增长主要是因为CPIC新增生产线,使产销量增加及天盟公司商贸收入增加,净利润的增长主要来自于控股子公司CPIC净利润增加.

　　投资亮点：

　　1、国家加大对三农的支持以及对粮食安全的考虑，一系列支持三农的政策相继出台，对化肥的需求量将不断增大。

　　2、公司聚

　　3、公司合成氨和尿素生产装置安全连续运行350天，生产合成氨50.61万吨，生产尿素78.87万吨，双双超过装置设计生产能力，创公司合成氨和尿素年产量最高纪录，也创造了合成氨与尿素两套装置同步连续运行的世界纪录。这标志着公司达到了大化肥行业同类装置优质高效生产世界先进水平。

　　4、公司2005年建成年产10万吨的重庆玻璃纤维工业园区后成为全国玻纤行业老大。

　　风险提示：

　　1、中国已加入WTO，与全球市场融为一体，化肥行业还将面临一些新的挑战：第一是取消化肥进口配额许可证限制后所带来的大量进口化肥的直接冲击；第二是加入WTO五年后将允许外商从事国内化肥的零售和批发业务，这对我们现有的化肥营销体系也会带来新的冲击。这些都会对公司的发展产生影响。

　　2、国内共有约200多套尿素生产装置，产业集中度相对偏低，企业规模偏小，化肥市场的竞争比较激烈。

　　投资建议：

　　云天化是优质

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　　化肥板块