津滨发展：怒拔长阳 有望突破 留意

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　　异动原因：

　　公司与泰达股份属于关联公司，控股股东均是天津泰达集团。泰达集团手中有两大资源，一是金融，二是地产，而津滨发展陆续将包括长江证券、北方信托等金融资产转让给后者，又不断引入大量地产资源，显然公司借助与泰达股份资产整合，欲打造天津地产龙头的意图十分明显。

　　投资亮点：

　　1.位于京津冀和环渤海经济带交汇点的滨海新区开发正式上升为国家战略，公司地处腹地，将受益于政策倾斜和良好的外部环境。

　　2.通过一系列资产结构调整，公司在2005年初确立了公司05-09年的发展战略，明确了以"工业

房地产为基础，以商业和民用房地产为发展重点，积极培育后备主导产业"的战略目标。公司05年度主营业务收入、主营业务利润、利润总额较04年度均有大幅度的增长，尤其主营业务收入增幅达到122.30%、主营业务利润增幅达到61.25%。经营业绩大幅增长的表明公司产业调整已见成效。

　　风险提示：

　　随着滨海新区发展被列入国家"十一五"发展规划，越来越多的外地房地产巨头进入天津发展，对资源、人才的竞争将更加激烈，公司面临巨大的挑战。而国家对房地产行业的整体调控，对房地产行业的管理规范也加剧了房地产行业的竞争。公司

房地产业务仍存在着市场占有率低，项目储备相对不足，项目启动和产品变现速度与先进企业相比仍存在很大的差距，这种情况不改变，将对公司今后发展造成不利的影响。

　　投资建议：

　　通过一系列资产结构调整工作，公司的主导产业已经确立，经营策略调整初显成效。后市有望创出新高，建议密切留意。

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