美的电器：盘中拉升 中线看好 关注

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　　异动原因：

　　家用空调和压缩机业务是美的电器的传统业务，家用空调业务国内市场占有率第二，仅比格力少0.2%；压缩机业务第一。商用空调和新增冰洗业务是公司明星业务，发展迅速。商用空调毛利率超过30%，净利率近10%，虽目前整体市场规模不大，但发展迅速，美的市场占有率稳居第二，占17.7%。2006年11月公司以1.27亿元受让荣事达冰箱、洗衣机业务50%股权，12月完成股权交割，拥有年产冰箱120万台、全自动洗衣机60万台、双桶洗衣机70万台的产能，拥有荣事达品牌在以上产品的无偿独占使用权。公司对冰洗业务寄于很高期望，预计2007年将达到约一个亿的利润。

　　投资亮点：

　　1、2006年度，公司在空调行业总体增长放缓，原材料成本上升的不利外部经营环境下，公司实现主营业务收入201.38亿元，在考虑业务同口径比较的基础上分别较上年同期增长19.79%，实现净利较上年同期实现了稳定增长，增长比率达32.40%。

　　2、公司家用空调业务已在国内顺德、芜湖、武汉三地四厂形成了1,300万台的产能布局，地域辐射和规模优势进一步显现；已形成30亿元的年产值规模，位居国内品牌首位；12月份成功收购荣事达冰洗业务使得公司顺利切入

　　3、2006年，"美的"品牌被评为中国最有价值品牌，居中国品牌的第七位，居中国白色家电行业的第二位。

　　风险提示：

　　1、全球资源型产品的价格已经持续上涨，铜材、铝材、钢材和塑料等大宗原材料价格在未来还将继续保持高位运行，生产要素成本上升的风险较大。

　　2、未来

　　投资建议：

　　在家电行业整体环境仍不景气的逆势中，公司仍保持着稳健发展的良好态势，成功收购荣事达冰洗业务使得公司顺利切入冰箱、洗衣机行业，进一步完善了公司的白色大家电产业布局。抗行业风险能力和持续发展能力明显增强，中线仍具备一定的投资潜力，可逢低关注。第一目标价35元。

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