中航精机：盘中拉升 看高一线 留意

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　　异动原因：

　　中航精机近期发布对外投资公告，称公司审议通过了《关于成立合资公司的议案》，公司与CRH汽车(控股)有限公司共同投资设立武汉精冲技术有限公司。合资公司注册资本600万美元，公司以现金出资306万美元，占注册资本比例51%。

　　投资亮点：

　　1.主营产品市场地位突出。公司的主营产品轿车座椅调角器在国内处于领先优势，较强的研发水平可以满足整车厂同步推出新产品的需要，配套产品广，配套体系稳定。

　　2.产品综合毛利率稳定。06年公司综合毛利率为24.1%，与上年同期的24.3%基本持平。其中调角器产品主营业务利润率为24.46%，与上年同期基本相当。调角器产品稳定的毛利率确保了公司综合毛利率的稳定。

　　3.汽车座椅调角器快速增长，滑轨产品市场不利的局面有望好转。调角器共实现销售120万辆份，同比增长超过50%；实现收入1.863亿元，在主营业务收入中占比91.54%。滑轨产品收入由于配套车型的减产同比下降37.14%，但随着公司新开发的

　　风险提示：

　　公司上游原材料涨价，导致公司原材料成本显著提高，产品生产及销售成本也大幅增加。所处行业无序激烈竞争环境，进一步压缩了公司的盈利空间。

　　投资建议：

　　通过增发，公司基本面将好转。建议投资者逢低关注留意，第一目标位在25元。

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