汕电力A：加速上攻 空间尚存 留意

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　　异动原因：

　　大股东已变更为万泽集团，其是广东地区实力雄厚的综合性集团之一，旗下拥有房地产、医药等多家公司。目前万泽地产51%股权已注入上市公司，未来其他优质资产将在3年内逐步注入，电力主营稳定增长，资产注入带来的整体上市预期值得重点关注。

　　投资亮点：

　　1、汕头地区是全国电力供应最为紧张的地区之一，公司区域垄断优势明显。

　　2、目前公司正处于第一大股东汕头市电力开发公司向万泽集团有限公司转让股权过程中，在股权转让完成后，万泽集团有限公司则成为公司的第一大股东，逐步注入房地产、医药业务等优质资产。

　　3、公司属下热电一厂装机容量6万千瓦，2005年在汕头市地方电厂上网电量中所占份额从2004年的10%提高到18.86%。报告期总发电量39,706.8万千瓦时，同比增长29.1%，售电量34,600.5万千瓦时，同比增长28.98%，供汽量222,965吨，同比增长40.92%，售汽量171,595吨，同比增长55.83%，全年实现主营业务收入21,105.78万元，同比增长35.64%。

　　风险提示：

　　1、

　　2、由于热电厂设备已运行十多年，设备老化程度日益严重，运行机组故障率增加，对安全运行的管理难度加大。

　　投资建议：

　　汕头地区是全国电力供应最为紧张的地区之一，这也成为汕电力这样的小型火电机组能够生存的外部环境。建议逢低留意，第一目标位10元。

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