华联控股：开盘涨停 看高一线 持有

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　　异动原因：

　　华联控股今日公告称，其持有51%股权的控股子公司浙江华联三鑫石化有限公司引入战略投资者事宜获批。公告称，经本次临时股东大会审议批准，同意华联三鑫引入战略投资者江苏华西集团进行定向增资，而华联三鑫发起人股东：华联控股、浙江展望控股集团、浙江加佰利控股集团放弃本次增资。由华西集团一次性向华联三鑫增资人民币68096.74万元，其中58100万元作为华西集团出资计入华联三鑫公司注册资本，剩余9996.74万元转入资本公积金。本次定向增资完成后，华联三鑫公司注册资本由原来的127100万元变更为185200万元。

　　投资亮点：

　　1、新项目进展：总投资24亿元PTA项目华联三鑫(公司持股51%)自一期PTA项目05年6月投产以来，产销两旺，运转负荷率达110%，截至05年底PTA产量39万吨,六个月内累计实现销售收入21.77亿元，净利润1.02亿元。产销率和货款回收率均为100%。二期PTA项目投产以后，公司将一举成为国内乃至亚洲最大的PTA生产企业之一。

　　2、主业战略转型:随着一期PTA项目建成投产，标志公司主业已从原来纺织服装业向PTA

石化行业战略性转移，06年PTA将发展成公司核心产业。05年中国PTA进口量达到600万吨，04年自给率不到50%。同期中国聚酯行业聚合能力增长了25%，达1500万吨左右；05年增长了33%，达2000万吨；06年预计达2200万吨。估计到2010年，仍存在供应缺口。

　　3、

房地产业务进入收获期：总投资10亿元，总建筑面积27万平方米，位于深圳南山的"华联城市山林花园"房地产项目，一期在建的6栋楼房将陆续封顶，预计06年4月开始销售。二期工程开工前的各项准备工作，争取在06年4月份开工。公司房地产规模正在逐步发展壮大，并形成以深圳为基础，上海、杭州为重点的战略部署。将房地产发展成为公司未来支柱性产业之一，成为重要的利润增长点。预计06、07年房地产业务实现净利润1.1亿、1.4亿元。深圳土地储备30万平方米。

　　风险提示：

　　1、公司对原核心纺织服装资产及业务的剥离、调整工作短期内难以得到解决。

　　2、原油价格的大幅波动，给公司造成一定困扰。

　　3、二期PTA项目和房地产方面尚需要大量资金投入，存在一定债务风险。

　　投资建议：

　　公司主业实现成功转型，总投资额高达数十亿元，年产60万吨的苯二甲酸(PTA)特大型石化新材料项目。此外，公司大举介入房地产领域，房地产利润已经占到公司总利润的50%以上，公司持有招商银行303万股，未来获益可观。可持股待涨，第一目标价9元。

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