科陆电子：冲出平台 打开空间 持有

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　　异动原因

　　公司自主开发了"一种对电能量进行远方采集的方法"专利技术，成为生产用电管理系统基础和核心技术。是掌握新一代有源逆变技术三个生产厂家之一。成功开发出国内第一台0.2S级电子式多功能电能表，在国内首先突破0.2S级技术难关。开发了国内第一台全智能化电测量变送器检定装置CL301，成功实现了0.05级计量，推出后即占据同类产品近70%市场份额。

　　投资亮点：

　　1、公司经营范围包括：电力设备、精密仪器、软件工程、经营进出口业务以及兴办实业。公司主要产品包括用电自动化、电力操作电源、电子式电能表、标准仪器仪表系列产品等。公司近三年的主营业务收入主要来自电力自动化和电工仪器仪表产品，电工仪器仪表中的标准仪器仪表所占比重逐年下降，而电力自动化产品所占比重呈逐年上升的趋势。

　　2、在用电自动化领域，公司自主开发了"一种对电能量进行远方采集的方法"的专利技术，成为公司生产用电管理系统的基础和核心技术。

　　3、在电力操作电源领域，公司是掌握新一代有源逆变技术的三个生产厂家之一，现已通过中国电力科学院高压开关所的型式试验。

　　风险提示：

　　1、公司第一大股东饶陆华在本次发行前共持有公司65.35%的股份，处于绝对控股地位，为本公司实际控制人。本次发行后，饶陆华仍处于相对控股地位。本次发行后，公司实际控制人可利用其控股地位，通过行使表决权对公司的人事、经营决策进行控制，因而存在大股东利用其控制地位侵害中小股东利益的风险。

　　2、科陆电子的主营业务收入有很强的季节性，主要由于电力行业设备采购集中于每年下半年，公司销售实现也相应集中于下半年尤其第四季度，公司第四季度的主营业务收入一般占全年的二分之一左右，实现利润总额占全年的50%以上，公司第一季度、第二季度实现主营业务收入较少，而费用的列支全年较为均衡，所以会出现公司第一、二季度实现利润总额较少甚至第一季度可能发生亏损的情况。

　　投资建议：

　　公司的科研成果较多，尤其是电子式电能表领域，公司利用在标准仪器仪表领域的技术优势，成功开发出国内第一台0.2S级电子式多功能电能表(最高等级电能表)，在国内首先突破0.2S级技术难关，目前为国内最高精度的电子式电能表。由于公司业务已逐渐向电力自动化产品倾斜，且具有独特的技术优势，今后的发展空间相当广阔。今日强势突破，可以继续持有。

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