深振业A：震荡走高 看高一线 关注

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　　异动原因：

　　公司是深圳本地著名的房地产开发企业，近年来积极开展土地储备工作，土地储备达260多万平方米。同时，公司大量土地储备获得时间在2003年及以前，很多项目的地价不到当前市场地价的1/2，得以享受地价飞涨带来的资产大幅增值。公司具备明显的升值题材，而持续扩张的地产需求将促使公司业务快速发展。

　　投资亮点：

　　1、CEPA受益：CEPA的签署，标志着内地和香港的产业合作、服务贸易和投资便利化方面的联系进一步加深，公司做为深圳房地产商，有望从此获益。

　　2、土地储备：公司土地储备可保证09年前的开发计划。星海六期和振业城二期都将进入开发期，以保证未来业绩的增长。

　　3、股权激励:06年2月出台股权激励计划,计提长期激励基金:计提依据为上年度加权平均净资产收益率，06-08年度不低于7%、9%、11%；从06年开始计提长期激励基金计入提取当年的成本费用。管理层受让激励股权的每股受让价格为公司2005年中期财务报告每股净资产3.89元。

　　风险提示：

　　由于业绩上下半年分布不均，深振业中期业绩预减。

　　投资建议：

　　作为深圳本地最老的

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