宏源证券：开盘涨停 业绩大增 持有

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　　异动原因：

　　2007年7月10日刊登2007年中期业绩预告修正为同比增长约2200%左右公告，预计年初至本报告期期末的累计净利润较上年同期相比有大幅度增加，增长幅度约为2200%左右，最终金额将在2007年中期报告中披露。业绩预告出现重大差异的具体原因说明：由于证券市场交投活跃，公司手续费、证券投资等收入的增加超过年初预期。

　　投资亮点：

　　1、资产重组：信达公司将持有的24394万股(占总股本的40.07%)全部转让给中国建银投资公司,中国建投成为公司第一大股东。中国建投注册资本207亿元，主要投资于建设银行及其他金融和非金融企业，中央汇金是其唯一股东。中国建投将与特定投资者向公司注资26亿元，其中，中国建投注入24亿元。注资后，公司每股净资产由1.14元增至2.26元。(信达已托管汉唐、辽宁、新疆证券3家券商)

　　2、经纪业务：公司2006年经纪业务A股、基金累计成交额1306亿元，与2005年相比增长191%，增长幅度基本与市场持平。实现收入3.20亿元，实现利润1.35亿元，与2005年相比增长1392%。公司拥有营业部50家、17家服务部，在上交所总交易额排第42位，在深交所

　　风险提示：

　　监管环境趋紧，监管部门出台了一系列加强市场和行业监管的举措，问题券商的处置对整个证券行业的信誉打击沉重，市场开拓困难，对高风险经纪业务和传统受托投资业务的清理延缓了公司业务的拓展。

　　操作建议：

　　公司主要业务取得较大进展，投行、国债收入增加，改善资产质量减少了公司负担，公司的经营业绩大有改善。建议持有为主，第一目标位40元。

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