华闻传媒：超低反弹 仍有空间 关注

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　　异动原因：

　　公司已经完成华商传媒61.25%和证券时报传媒84%股权的收购，已经成为拥有都市报和专业报刊在内的综合性媒体运营企业，所控媒体在各自领域内处于相对垄断地位，竞争优势明显。首都机场集团公司主要管理层在今年上半年被双规，导致首都机场广告公司股权注入进程有所延迟，但作为华闻传媒大股东，即使单纯从投资增值和保值的角度分析，首都机场集团应会将广告公司注入到上市公司，判断其注入的时间为08年奥运会之前，华闻传媒因而将可直接受益于奥运会。

　　投资亮点：

　　1、公司06年完成了重大资产重组，主业转变为传媒相关业务，这将成为公司未来业绩持续增长的主要动力。未来公司将围绕战略重组的目标继续推动资产整合，打造具有核心

　　2、首都机场集团承诺将整合首都机场广告有限公司的广告和媒体资源注入公司。

　　风险提示：

　　1、公司燃气业务仍依靠海南省内市场，规模有限，同时成本上升也压低了收益水平，而短期内这块业务仍是公司主业的情况难以改变。

　　2、公司介入传媒产业，初步实现战略转型，但后续媒体资产的注入进度比计划缓慢，重组后不同产业、媒体、地域、机构及人员、管理方式之间仍需整合。

　　投资建议：

　　资产重组后，公司主业完成战略转型，传媒相关业务将成为后续业绩增长的持续动力，大股东不断的资产注入给公司盈利提供了支持，未来发展可以乐观。

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