同洲电子：加速下跌 风险加大 观望

　　顶点财经

　　异动原因：

　　6月27日公告，公司董事会日前审议通过了《关于投资GSM移 动通信终端项目的议案》。该投资项目主要包括GSM手机的研发、生产、销售等三个部分，项目总投资额为13598万元，年生产能力120万台，项目建设期为8个月，投资回收期为五年。本议案需提交股东大会审议，股东大会事项另行通知。股价近日受大盘拖累，股价出现加速下跌趋势。

　　投资亮点：

　　1、投资移 动通信终端：公司拟投资GSM移 动通信终端项目，该投资项目主要包括GSM手机研发、生产、销售等三个部分，总投资额13598万元，年生产能力120万台，建设期8个月，投资回收期五年。

　　2、传媒概念：公司以900万元共同设立深圳市龙视传媒公司，新公司注册资本1000万元，占90%，该公司主要经营电视节目经营权、网络内容经营权。

　　3、行业前景：

数字电视国际市场容量巨大并稳步增长，中国企业产品正逐步取代发达国家产品成为主流。国内数字电视整体转换全面开展，国家广电总局要求各地积极开展双向网改造、加快新业务开发，逐步实现双向、交互、多功能、多业务，使有线数字电视成为进入千家万户多媒体信息平台。

　　风险提示：

　　1、期间费用侵蚀净利润。由于"三费"的大幅增加，公司净利润未能实现与主营收入的同步增长，同比还出现小幅下降。报告期内，公司三项费用总计增加5,576万元，增幅达52.88%，主要原因一是去年公司加大市场推广力度，增加参加展会费用。

　　2、与此同时在国内主要大中城市建立营销机构，导致营业费用增加较快，较去年同期增加1350.64万元，增长38.13%；二是去年公司加大研发人员队伍建设，导致管理费用较去年同期增加4049.80万元，增长68.31%。

　　操作建议

　　公司传统

机顶盒业务在2007年将迎来快速增长；同时，新业务逐步进入规模成长期，预计GPS卫星定位产品及安防产品将于2007年产生效益。近日受大盘拖累，股价加速下跌，后市仍有调整空间，暂时观望。第一支撑位17元。

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