南岭民爆：强劲反弹 看高一线 关注

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　　异动原因：

　　公司产品在湖南市场一直处于绝对的竞争优势地位，省内市场占有率40%以上，远远高于竞争对手的市场占有率。省外，南岭民爆与中国铁道工程总公司、中国铁道建筑总公司和水电建设总公司等有二十多年稳定的业务来往。公司还拥有对中国铁道建筑总公司所需工业炸药的优先供应权。

　　投资亮点：

　　1、南岭民爆是我国大型工业炸药生产商，2005年公司销售量达到39219吨，位于全国第三名，市场占有率达到1.63%。

　　2、公司的主营业务是工业炸药，工业导火索和新型安全鞭炮药剂，新型安全鞭炮药剂虽然2006年才开始起步，但由于市场前景较好，将是公司未来发展的重点。

　　负面因素影响：

　　近几年来，民爆产品主要原材料、燃料动力及各项费用持续上涨，使公司生产成本大幅上升。以本公司主要产品所使用的主要原料硝酸铵为例，其用量约占工业炸药产量的80%，按公司2005年硝酸铵的需求量约31200吨测算，硝酸铵价格每变动100元/吨，相应会影响公司成本312万元。

　　综合评述：

　　公司所处行业虽较为特殊，民爆产品毛利率较普通产品要高一些，但因行业内部竞争激烈，久联发展和雷鸣科化均是公司的主要竞争对手，公司面临的压力仍较大，今后新型安全鞭炮药剂能否开拓市场将较为关键。

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