江中药业：资金承接 有望走高 关注

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　　异动原因：

　　江中药业在OTC营销的核心竞争力，成为企业未来业绩增长的保证。经过多年的发展，江中药业已经形成了适应OTC业务的竞争优势。公司的渠道管理能力很强，对终端的控制力强；公司营销策划的优势，保证了产品的市场推广；公司有一个强有力的专业化团队，多年积累形成的"江中"品牌，这些都构成了公司OTC业务的核心竞争力。

　　投资亮点：

　　1、公司经营团队和骨干多数都在企业服务10年以上，熟悉公司"司情"，具有较高的忠诚度。公司的中成药OTC产品具有典型的快速消费品特征，因此在产品营销方面借鉴了快消产品的经验。

　　2、公司主营业务分中成药和抗生素原料、制剂，具备强大的OTC产品经营能力，其主要产品江中牌健胃消食片、复方草珊瑚含片均为国内知名品牌产品。

　　3、公司坚持"少而精"的产品经营策略，推出的新产品不多，但力求成功；公司产品基本上围绕消化道和上呼吸道疾病，确立江中在这两个领域的品牌地位，今后每年将推出2-3个新品种。

　　4、子公司东风药业减亏已成定局，06年有望减少1600万元亏损；东风药业逐步转向制剂生产，目标是成为普药基地，进入县级以下三线市场。

　　风险提示：

　　1、面对一些实力雄厚的处方药、普药经营企业向OTC行业的战略转型，带来行业竞争程度的加剧，给公司带来一定压力。

　　2、公司子公司东风药业公司在所处行业中明显处于竞争劣势，给经营带来了一定的压力。

　　3、

　　投资建议：

　　公司是集中成药、处方药、原料药、抗生素制剂生产销售为一体的综合制药企业；建议适当关注留意。第一参考目标位22元。

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