06月27日机构异动股解密评级参考

　　证券通

　　涨跌揭密：浦东金桥逆市涨停 业务转型安全边际较高

　　股票评级☆☆☆☆★

　　浦东金桥(600639 估值 盈利 评级)周四早盘逆市涨停。证券通资讯终端的数据显示，目前，公司拥有在浦东核心位置丰富的各类优质出租资产权益面积合计约123万平方米(不含出租的土地)。在金桥开发区外，尚有储备住宅开发建筑面积17万平方米。目前在建的出租资产全部投入运营后，公司合计权益出租面积将达150万平方米。公司后续发展动力基本得到保障。近两年公司开始大力推进新业务模式，开发适合跨国公司发展地区总部、研发中心的现代产业园，建造低密度写字楼，引入更多的生产性服务企业，逐步实现开发区功能从以厂房、住宅出租为主逐步向具有更高土地价值回报的现代生产型服务业基地二次转型。预计08年和2010年运营的研发楼建筑面积将同比增长65%和55%。厂房出租收入在全部租赁收入中的比重将从07年的42%下降到09年的23%。同时目前公司对应的08、09年动态PE为29倍和 22倍，在出租类公司中动态PE处于中等水平，每股NAV为20.31元，股价具有足够安全空间，因此研究机构多次给予“增持”评级。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　盈利预测：多灾多难影响有限 中 青 旅业绩向下修正

　　股票评级☆☆☆☆★

　　中青旅(600138 估值 盈利 评级) 受到中国国内旅游产业继1、2 月雪灾与3 月西藏骚乱，5月又受四川地震打击的影响，但因四川与西藏占公司国内旅游业务低于10%，故对公司影响不大。预期奥运两个礼拜期间公司常规旅游团业务将受制约，奥运旅游团带来的营收仅可望抵销部份损失，因此，将国内旅游营收增长率预估下修一半至10%。公司的出境旅游业务今年增长强劲，推升主力为人民币加速升值。欧洲与东南亚旅游业务维持强劲增长，美国与台湾将分别于6 月与7 月开放大陆旅游团入境旅游，预估美国将成为热门地点，公司品牌优越，将大幅受益，台湾将为另一增长来源，但2008 年幅度有限，待一年后每日入境人数上限进一步放宽后业务可望锐增。预估公司出境旅游营收未来数年每年增长20-25%。山水连锁酒店业务由于经济型酒店供给过剩，出租率与住房费双双下降，营收因而转疲，下半年增长将持续走缓，预估全年增长率约13%，低于2007 年的24%。凯基证券基于以上因素，将2008-10 年每股收益预估下修7.2-8.8%，成为0.60、 0.83、1.03 元，以反映入境/国内旅游及经济型酒店业务增长低于预期。(证券通)