十六家权威机构本策略及推金股(2)

　　二次探底调整空间应有限

　　⊙齐鲁证券

　　我国通货膨胀水平在2008年2月达到高位后逐步回落，预计下半年将回落到6%以下，全年在6%-7%之间。而面对地震灾害，面临奥运会，股市政策将持续宽松。目前大盘短期处于二次探底过程中，但调整空间有限，充分调整后有望逐步企稳并产生波段回升行情，热点仍将此起彼伏。

　　电信重组消息公布后，通信板块有望整体活跃，尤其是通信设备提供商和软件提供商将大大受益。下半年，在通货膨胀压力减轻后，为消除生产要素价格扭曲，一系列市场化改革措施有望推出，如成品油价格改革、煤电联动等。目前国内成品油价格与国际价格相差30%-40%，导致炼油业务政策性亏损。电力企业也因煤炭价格持续上涨，业绩大幅度下降。通货膨胀压力减轻后，成品油价格改革和煤电联动预期将推动石化、电力板块走强。

　　上涨空间应大于下跌空间

　　⊙天相投顾

　　连续数周股指以震荡盘整方式运行，市场资金面依然偏紧，投资者信心重建需要一个过程，因此更多的表现为灾后重建、主题投资等结构性机会的轮番活跃。综合估值以及反映盈利增长预期等因素，当前点位股指上涨空间应该大于下跌空间，市场处于相对低风险的安全区域。

　　策略上，仍然把握" 通胀受益"思路，关注价格传导过程中毛利水平提升的上游资源类及其相关服务行业；看好新能源以及节能减排、淘汰落后产能带来供求关系好转的钢铁、造纸、建材等行业；谨慎看好食品、商业、医药等消费服务行业以及铁路运输、公路、港口、机场等抗通胀的防御型品种。后期关注通胀压力回落后，电力、石化等行业政策性减亏预期带来的套利机会，谨防部分行业高库存以及过度投资带来产能过剩、价格回落的风险。

　　上周盈利预测方面，上调青岛软控(002073)、天威保变(600550)两家公司的盈利预测，下调中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)、宝新能源(000690)和华电国际(600027)4家公司的盈利预测。

　　回补跳空缺口可能性加大

　　⊙国盛证券

　　随着地震灾情的不断明确，市场关于地震对宏观经济影响的担忧也逐步展现。从整个市场环境来看，紧缩政策的延续、高企的CPI、国际油价屡创新高等，都决定了大盘向上突破难度很大，大盘向下调整势在必然；此外，投资者对后市预期在减弱，观望情绪开始蔓延，缩量震荡成为近期主基调。从短期走势来看，随着20日、30日均线失守，短期市场仍有进一步惯性下探要求，后市回补前期政策性跳空缺口的可能性加大，上证指数3300点一带的支撑或将经受考验。我们认为大盘继续弱势运行格局不会发生变化，短期股指下行压力仍然存在。

　　在通胀情形下，结构性、波段性和超跌反弹是主旋律，投资者对从低位反弹后估值缺乏吸引力的板块应该减持或报以谨慎，逐步增加防御性品种比例。从行业层面来看，后市能够抵御通胀、受国家政策支持导向明确的行业，包括煤炭、化工、农业、食品饮料、商业零售、节能环保等可关注。此外，短期通信板块或3G概念股也酝酿一定投资机会。