白云山A：抗生素保持强势支撑业绩

　　白云山A（000522）(行情，资讯)07年上半年，实现主营业务收入139，098.18万元，同比期下降4.53％，实现净利润6，074.63万元，同比增长118.26％。因其投资的合营企业--广州白云山和记黄埔中药公司，公司不拥有对该公司控制权，在07年1月1日执行新企业会计准则时不再纳入合并报表范围，影响主营业务收入。

　　抗生素是公司传统强势领域，07年上半年化学药品收入增长12.99%，而毛利率也从06年的37.05%微升到37.23%，预计化学药品未来仍将保持10％左右增长态势。而另一方面公司合资经营的百特侨光未来发展前景值得看好，预计百特侨光将以年均30%的速度增长，2012年销售收入将达10亿元。预计08年，合资公司贡献2000万元以上的投资收益。此外，公司拥有土地1300多亩，价值30-40亿元，约合每股6.4-8.5 元，土地资源需进行价值重估。

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