锡业股份：产能扩大 产业链得到完善

　　锡业股份（000960）(行情，资讯)半年报显示，上半年实现营业收入36.89亿元，同比增长89.48%；实现净利润2.6亿元，同比增长684%，若与经按新会计准则调整后的06年半年度净利润4，516万元相比，同比增长475.39%。实现每股收益0.484元，基本符合预期。

　　锡价格上涨以及产品增长使得公司业绩持续增长。上半年公司锡锭外销价格同比上涨31.52%，内销价格同比上涨32.10%；产品产量方面，完成锡铅等金属总量49，397吨，同比增长22.66%；完成锡

化工产品5236吨，同比增长33.43%；完成锡材产品7，338吨，同比增长 14.32%。由于锡产量增长有限，而随着全球无铅化进程的加快，全球锡消费大国（美、日、欧和中国）经济维持较高速度增长，锡金属需求有望保持较快速度增长，预计07年08年锡金属供给缺口为1.9万吨和1.6万吨。锡价格在供应偏紧情况下，仍将维持升势。未来2年公司的锡材和锡化工方面将保持20% ~30%的增长。锡材和锡化工产品的发展使得公司产业链得到完善，减少锡价波动以及国家出口政策对公司业绩的影响，提升了盈利能力。

　　长江

证券分析师葛军预计公司07、08年每股盈利为1.25元和2.10元，看好公司的龙头地位和长期走势，近期股价的调整带来较好的买入机会，给予“推荐”评级。