青岛海尔：股权激励后业绩可能超预期

　　青岛海尔（600690）(行情，资讯)最值得关注的三个方面为：1、 07年业绩比之前预期的要好，投资的安全边际显著提高；2、股权激励在上市公司治理专项活动后将继续，07年底应有较为明确的结果，业绩增长可能超出预期；3、股权激励后，白色家电相关的资产整合有望打开业绩上升通道。

　　07年空调行业整体实现较好增长，天气炎热、

房地产上涨、股市火爆都是推动因素。消费升级带动需求，空调将继洗衣机、

冰箱之后成为生活必需品，未来几年预计整体产量平稳增长。公司在《关于加强上市公司治理专项活动的自查报告》公布后，采购、海外销售等问题有望在07年底妥善解决。青岛海尔白色家电发展战略的定位清晰，海尔集团净利润显著高于上市公司，估计高盈利资产集中在白色家电相关资产与采购销售环节，股权激励后可能的资产整合应可增厚上市公司业绩。

　　国泰君安分析师王稹预测07-08年公司每股收益为0.55元和0.70元，如果考虑08年可能的白色家电部分资产的整合，08年每股收益至少达到0.84元。目标价30.00元，维持“增持”的评级。