新海宜：3G投资将推动其业务加速成长

　　新海宜(002089)(行情，资讯)上半年实现总营业收入7095.4万元，同比增长19.84%；净利润813.6万元，同比增长35.40%；主要的增长来自于公司3月份收购51%的易思博软件，增加营业收入1268万元，净利润贡献115.79万。配线、管材的收入增长率分别为3.93%、- 29.34%，尽管管材收入大幅下降，但成本降低带来毛利快速上升，贡献的毛利增至110万。

　　目前以TD-SCDMA为代表的3G建设业已启动，而根据信息产业部电信研究院对我国3G总投入4300亿人民币的展望，预测3G将为配线架市场带来30－40亿的蛋糕，并对目前年收入不足2亿的公司未来的成长前景持乐观态度。募集资金项目建设符合进度。配线架技改、光纤优化、技术中心、光纤配线项目的投资进度分别达42.28%、16.70%、18.96%、68.45%，预计公司将如期完成计划建设，在各家运营商3G建设全面启动后，基本不存在产能制约。

　　中信证券分析师张兵等预测公司07、08年每股收益分别为0.33和0.49元，根据未来几年利润的复合增长率，并结合中小板估值水平给予公司40倍的估值水平，调高目标价至20元，调整评级为“增持”。