华神集团：中期出现亏损主要有三原因

　　华神集团（000790）(行情，资讯)上半年实现主营业务收入1.11亿元，同比增长4.33%；实现主营业务利润2804万元，同比下降0.76％；营业利润为-413万元，净利润为-455万元，每股亏损0.0297元。

　　中期出现亏损的主要原因有三：一是公司的利润基数本来就小，06年每股收益仅为0.04元；二是根据新会计准则要求，控股子公司华神生物将开办费一次性计入管理费用；三是华神生物加大了对营销工作的投入，但当期尚未产生营业收入，后两项因素使公司营业利润减少743万元。在药品大幅降价、原材料持续上涨的情况下，华神集团的制药产业基本保持了平稳发展，公司药业板块实现销售收入4358万元，同比增长27.85%，但毛利率下降7.48个百分点，主要是普药价格下调所致。在动保用药方面，公司的伪狂犬病三基因缺失疫苗已投放市场。该疫苗进入大型养殖场需要试用周期才能得到客户的认可，故目前销售额不高。公司钢构业务实现销售6562万元，下降7%。

　　长江

证券分析师叶颂涛认为，华神生物在实现利卡汀产业化的不断投入和研发过程中，不仅具备了合格的硬件，还锤炼出了一支高水平的科研团队，这使得华神集团在单抗药物产业化领域取得了一席之地。华神集团目前的几块业务--动保生物疫苗、现代中药和单抗药物产业化均处于销售模式的探索中，存在一定的不确定性。维持“推荐”评级。