原水股份：环境资产注入将分阶段进行

　　原水股份(600649)(行情，资讯)公告大股东决定中止浦江原水资产与市南水厂置换的方案，并将考虑向股份公司注入环境类优质资产。城投的环境类资产在子公司“城投环境”中，至2006年末，总资产为63亿元。

　　城投环境主要负责市区生活垃圾内河集装化转运系统等项目，以及配合世博战略实施的崇明、长兴岛生态环境基础设施建设等项目的投资、建设和运营，同时还积极拓展国内环境产业市场。据了解，目前城投环境总体盈利情况并不乐观，但将部分优质资产剥离出来是可以相当或超过浦江原水资产的盈利能力的。目前城投不会一下子将63亿资产的城投环境整体装入原水股份，可能会先剥离一部分优质资产（比如固废处理类资产）成立公司，让公司参股，将来固废政策跟上，市场化运作模式下，环保类资产能取得较高盈利时，再加大股权比例。总体看，该方案属中性偏好，环境类资产的注入将会是一个长期的过程，对短期的业绩提升帮助不大，长期看，环保资产应该更市场化，且业绩成长空间要大一些。

　　招商