鑫茂科技：项目投产为未来业绩添金

　　鑫茂科技（000836）(行情，资讯)公司主业是工业地产开发，短期看点有两个：第一、和中国电力成套设备合资的风机叶片项目，将于07年起批量生产；第二，光纤业务继06年停产后，07年开始为长飞委托加工生产光纤，并有可能和长飞进一步战略合作。

　　预计上述两项业务，将为公司贡献22%的净利润，这种站在巨人的肩膀上发展的战略模式，将带来未来三年公司净利润104%、142%和 50%的高速增长。其中，风机叶片业务的资源优势在于股东中电设备是金风科技等风电整机厂商的下游客户，将为公司叶片销售订单带来保证。预计该业务未来三年保持70%的高速增长。同时，公司定向增发如顺利实施，将注入新的土地储备。定向增发将使其土地储备达到418亩，未来三年进入结算的面积9万、11万和16万平米，贡献近51%左右的利润。

　　申银万国分析师王华等预期，公司07、08、09年的每股收益分别为0.28元、0.67元和1.01元，对应的市盈率为57倍、23倍和16倍，合理价值在24.65元，，给予“增持"投资评级。