鞍钢股份：各产品具有国内领先优势

　　鞍钢股份（000898）(行情，资讯)主要产品为热轧板、冷轧板、镀锌及涂镀板、中厚板、大型材、冷轧硅钢等。同时，公司在管线钢、集装箱用钢、汽车板、造船板等方面具有国内领先优势。公司的大部分产品毛利率均在20%以上，综合毛利率保持国内领先。

　　公司毛利率高并非完全由于自有

铁矿石的原因。优势主要源于：1、自主研发实力突出。06年公司开发的国内最宽规格的1900mm管线钢卷板试制成功并供货，X100管线钢通过评审，成为国内首家具备生产X100管线钢的生产厂家；高强度的冷轧汽车用钢开发取得了重大突破，成为德国大众全球采购的重要汽车板供应商等。2、设备国产化固定资产投资成本低：公司的机械设备基本上实现了国产化，从而使固定资产投资成本比采用进口设备生产线的同行低了50%左右。此外，公司优势产品大多为管线钢、汽车板、造船板等各类畅销高端板材，产品升级使公司有效规避了钢铁行业周期的风险。最近出口政策持续调整，但实际涉及到公司的出口产品并不太多，影响有限。

　　长江

证券分析师刘元瑞认为，公司目前计划募集资金160亿元用于建设鲅鱼圈项目，公司初步的配股方案是10股配2~3股。预计07、08年每股收益将达到1.70元、1.98元，未来6~12个月的目标价位为29.70元，首次评级“推荐”。