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三变科技:毛利下滑期待新项目投产http://www.sina.com.cn 2007年07月26日 13:13 今日投资
三变科技(002112)(行情,资讯)主营电力变压器,包含从10kv—110kv电压等级的产品。07年上半年,实现主营收入3.95亿元,同比增长 5.91%,主营业务利润6899万元,同比增加3.23%,净利润1416万元,同比减少5.55%,每股收益0.18元。 公司10kv及以下系列变压器产品收入上半年保持快速增长态势,同比增加49%。主要原因为电网建设引发电压变压器需求增长。公司作为 10kV等级变压器生产企业中的领先者,能够充分受益。但受制于主要原材料如电磁线、铜等价格不断上涨或者维持高位,其毛利率自03年以来不断回落。07 年上半年为17.49%,较06年同期下降了0.45个百分点。另一方面,新项目将推动业绩增长。07年初公司发行新股募资投资的项目中:110kv变压器产品毛利率较高,提高产能有助于业绩增长;而非晶合金变压器为国家鼓励的节能型变压器,发展空间较大,风电用变压器有望分享风电设备快速增长。新厂房预计在8月初投入使用,将全面提升主变的产能和市场竞争力。 天相投顾分析师李亚辉认为,考虑公司08年两税合并后公司所得税率下降为25%,调整07年、08年每股收益为0.51元、0.61元,对应市盈率水平为40、34倍,给予“中性”评级。
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