力源液压：拥有持续的资产注入预期

　　力源液压（600765）(行情，资讯)通过定向增发，将中国一航的部分重机业务置入了上市公司，成为一航集团重机业务的运作平台。根据力源液压前期公告内容，未来一段时间中国一航将把其相关资产继续置入上市公司，而且有比较明确的安排和计划。

　　从目前进入力源液压的资产来看，尽管涉及到了中航世新的股权，但是核心内容仍然局限在了贵航集团的层面。显然，力源液压在定义为中国一航重机平台的背景下，公司未来在上下游产业链的延伸上将突破贵航的范围，真正进入一航的平台进行扩张，并且在公告中提到了明确的安排和计划将中国一航的其他重机业务进入上市公司。在这个意义上看，力源液压将演变成为“一航重机”。资产置入后的力源液压包括液压泵和液压件、航空锻件、航空

散热器以及燃气轮机，从公司近年来液压件业务的收入结构情况看，工程机械占公司收入的一半左右，主要客户包括中国最大的起重机生产企业徐工集团、中联中科、柳工等国内知名工程机械生产企业。

　　光大

证券分析师郭国栋估计，力源液压07年备考的每股收益为0.66元，08年为0.93元。按照力源液压未来的定位以及持续资产注入预期，给予“买入”的投资评级，目标价为50－60元，给予“买入”评级。

　　

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