华天酒店：营业外收入提升整体业绩

　　华天酒店（000428）(行情，资讯)上半年共实现营业收入27469.72万元，营业利润3790.61万元，分别同比增长12.96%和11.54%，实现净利润11202.76万元，同比增长479.68%。中期每股收益为0.32元。

　　中期业绩增加主要是由于公司上半年完成对湖南国际金融大厦的股权及相关债券的收购，产生合并收入9274万元。其次是光电子产业发展迅速，该项业务营业收入与营业利润分别达4330万元与3323万元，同比增长164%和289%。财务方面，销售毛利率、净资产收益率均高于行业平均水平，且同比有较大增长。主营业务收入增长率为13.5%，也远高出行业均值，这主要是由于公司光电子产业高速增长造成的。公司偿债能力处于行业中等，07 年中期流动比率与速动比率均为0.8，同比上年，短期偿债能力有所增强。公司资产负债率为59%，处于行业较高水平。

　　广发

证券分析师王鼎认为，华天酒店近年来通过酒店托管业务进一步完善了湖南地区的高星级酒店网络，并逐步开始在全国范围内建立高星级酒店网络。公司光电子产品业务取得突破，上半年该项业务的主营业务利润贡献率达20%。但公司产权式酒店业务与经济型酒店业务盈利前景仍然有待观察。预计 07、08年每股收益为0.46，0.27元，给予“持有”评级。

　　

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