上海电力：大型项目投产促进产业升级

　　上海电力（600021）(行情，资讯)从07年开始，在建的大型项目将陆续投产，从而推动装机规模和资产质量实现跨越式发展。同时，在“上大压小”的产业政策和“世博会”的规划下，将陆续关停四家全资老电厂，取而代之的是筹建大容量、高参数机组，可以促进公司的产业升级，并可以解决老电厂亏损问题，提高整体经营效率。

　　公司的发展定位于“立足上海，面向华东”：田集电厂二期工程项目总投资为44.06亿，计划于年末开工，09年9月第一台机组投产， 12月第2台机组投产；江苏阚山发电厂两台机组计划于下半年投产；上海外高桥电厂两台机组计划于08年投产，将成为上海本地的主力电厂；拟收购柘中集团持有奉贤燃机的55%股权。闵行发电厂、杨树浦发电厂将按照“拆二建一”原则进行改造，规划于大漕泾地区建设2×100万千瓦超超临界燃煤机组；吴泾热电厂用2×30万千瓦热电联供机组取代现有小机组；南市发电厂将在07年拆迁。预计08年末公司的权益装机容量有望达到638万千瓦；至2010年末，有望达到842万千瓦。

　　银河

证券分析师邹序元预计公司目前正处在转折时期，装机规模、装机质量和盈利能力都将有较为显著的提升，而且，随着电力行业整体景气周期的回升，公司盈利能力的提高有可能超过预期。预计07-09年公司每股收益分别为0.31、0.42、0.53元，合理股价为10.48元，给予“谨慎推荐”的评级。

　　

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