工商银行：非利息收入持续高速增长

　　工商银行(601398)(行情，资讯)业绩快报显示：07年上半年中期业绩同比增长50%以上。快报称高增长的原因为，信贷和资金业务收益的增长，及中间业务的大幅增长。07年上半年公司利差明显上升，成为净利息收入快速增长的驱动因素。

　　07年上半年得益于资产收益率的上升，利差出现恢复性上升，预计上半年利差较06年全年上升10-15个基点左右，全年净利息收入增长 21%左右。同时，非利息收入持续高速增长。07年上半年由于资本市场的爆发式增长，公司相关手续费收入增速明显提高，主要体现在代理业务，托管业务和理财业务等收入上，预测全年手续费收入都将呈现较高的增长。此外，汇兑损失在上半年有望有所下降，两项因素共同作用，使非利息收入出现高速增长。预测全年非利息收入增长50%左右。此外，公司07年上半年拨备支出增长有所放缓。预计，中期其不良资产率较1季度末进一步下降，有望下降到3.5%左右，而拨备覆盖率基本稳定，拨备支出增长有所下降。基于目前的宏观经济景气情况，在覆盖率提高较少的情况下，其全年拨备支出有望出现负增长。预测全年拨备前利润增长 31%，净利润增长55%，

　　海通

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