常林股份：主要业绩来自于现代江苏

　　常林股份（600710）(行情，资讯)净利润中投资收益是最重要来源。06年全年和07年1季度，投资收益占公司利润总额的比例均为70%以上。公司的投资收益主要来源于参股的现代（江苏）工程机械有限公司。现代江苏与公司与韩国现代重工合资的公司，从事挖掘机的生产销售，公司的持股比例为40%。

　　挖掘机06年-07年呈现出高速增长的态势，预计现代江苏07年利润出现大幅增长，对常林股份的贡献约为每股0.18元，08年为 0.3元左右。公司本部的装载机业务，在现任管理层调整产品结构和市场结构取得成效的情况下，07年将进入经营的拐点，未来2-3年将高速增长。公司的结构件需求旺盛，未来随着增发项目的投产，将满足国外大型公司的配套需求，增长前景看好。小型多功能机械作为增发投资项目，将成为公司新的利润增长点。道路机械是公司具有优势的领域，未来将适度扩大产业规模。总体上看，公司的经营规模和盈利能力将呈现持续上升的局面。

　　银河

证券分析师鞠厚林认为，根据公司目前的经营状况，预计公司本部对07年收益的贡献约为每股0.09-0.10元。公司的风险在于过挖掘机行业依赖过多，此外新投资项目也具有一定的不确定性。预计公司07年和08年的每股收益分别为0.32元和0.50元，目前股价存在一定低估。考虑到风险因素，暂不给出投资评级。

　　

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