中国石化：今年实现预期业绩风险不大

　　中国石化（600028）(行情，资讯)二季度原油的平均实现价格为55.8美元/桶，比一季度仅高3.3美元/桶左右。而二季度国际原油价格出现了较大幅度的上升，Brent原油现货价格上涨幅度超过了17%。照此估计，上游板块的息税前利润在129亿元左右。

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原油价格的上升，给中国石化的炼油板块造成了比较大的压力。二季度中国石化的炼油毛利跟一季度相比下降了1.75美元/桶。整个炼油板块处于微利的状况，息税前利润为5.25亿元左右。二季度汽油的批发出厂价价差有所回升，但柴油的批发价跟出厂价价差比较疲软，所以二季度中国石化销售板块的业绩环比只是略有增长，估计其息税前利润为79亿元左右。石脑油是炼油企业重要的产出，在国家没有上调国内

成品油价格的背景下，上调石脑油价格能够减轻炼油企业的经营压力。预计二季度石化板块的息税前利润为44亿元左右。二季度总体的经营收益预计为253亿元，折合每股收益为0.19元。

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证券分析师裘孝锋预计，中国石化中报业绩为0.414元/股，同比增长73%。目前国际原油价格又回到了70美元/桶，市场对于中国石化三季度的业绩有一定的担心，这对短期股价有一定的压制。但是从全年来看，中国石化今年实现0.8元、明年实现1元以上的业绩风险不大，维持“强烈推荐A”的评级和18元的目标价。