中青旅：乌镇项目将提升公司长期价值

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　　中青旅（600138）(行情，资讯)06年12月，以3.55亿元收购了桐乡市乌镇旅游开发有限公司60%的股权，标志着公司品牌扩张的战略在景区业务方面取得重大突破。乌镇旅游公司是乌镇景区的唯一开发实体，控股乌镇旅游为今后景区业务的进一步发展打开了空间。

　　乌镇拥有十几万平方米的江南典型水乡民居群及十几座古桥梁，乌镇距杭州、苏州均为80公里，距上海140公里，沪杭

高速公路在此经过，交通便捷。乌镇的东栅景区门票价格100元，06年接待游客159万人次，增长超过20%，预计东栅景区未来三年的增长速度在10%左右；西栅景区发展潜力巨大，预计增长速度达到30-50%。在西栅景区北部是约300亩的湿地，“乌镇旅游”拥有该土地的开发权，可用于后续旅游开发，目前西栅还是乌镇旅游开发的重点，以更长远的眼光衡量，南栅北栅为将来景区景区业务的持续增长储备了充足资源。

　　招商证券分析师苏平等认为，根据对乌镇景区、

房地产及遨游网业务预测的调整，将07~09年每股收益微下调为0.37、0.54、 0.69元。在公司旅游品牌优势成功实现向连锁酒店、景区的延伸后，旅游主业的盈利能力大幅提高，长期成长前景看好。短期内，在市场整体面临调整压力的情况下，公司股价并不具备估值优势，维持“中性-A”的投资评级。