中视传媒：后续公司需要调整发展策略

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　　中视传媒（600088）(行情，资讯)发布董事会决议公告，称06年高清业务收入主要来自三大电视厂商的捆绑销售收入，07年不再可能继续获得该等收入。来自实际用户开发产生的收入为300多万元。鉴于实际运作效果与预期偏差较大，公司将适时调整高清业务发展方向。

　　关于高清发展低于预期，主要原因可能有三点：1、中国目前

数字电视用户基础还比较小，2、

高清电视在中国还处于起步探索阶段，用户对付费电视的接受还有个过程。加上高清电视120元/月的收费较高，对初期用户的培育不是很有利。3、中数传媒在高清业务的推广和营销过程中也存在一些问题，需要加以调整。后续公司必须调整发展策略，可能的调整措施包括：1、调低高清的收费；2、调整高清和地网的合作模式，比如采取承包制等；3、减少高清的投入。4、极端情况下，可能调整来自中数传媒的高清保底分成收入，或者将收费高清直接转变为免费高清。这些调整的目的，可能最终是达到07年高清业务基本盈亏平衡，并且建立更加清晰切合实际的运营模式。另外，公司可能介入免费高清频道。

　　申银万国分析师廖绪发认为，基于这些判断，将07年的盈利预测下调到0.36元左右。考虑公司高清业务调整的策略还没有出来，08年预测暂时维持不变。此外，考虑公司股改承诺尚未兑现，后续还有资产注入的可能性（比如在广告代理领域、在手机电视领域等），维持6个月45元目标价不变，建议买入并持有。