辽通化工：兵器集团整合资产意图明显

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　　辽通化工（000059）(行情，资讯)是国内大型尿素生产商之一，主导产品“华锦”牌尿素是“国家质量免检产品”，主要销售地区是辽宁省和周边地区，06年公司尿素产品在辽宁省的市场占有率在90%以上，此外在新疆南疆地区占有率也较高。兵器集团通过现金出资方式对华锦集团进行增资扩股取得华锦集团60%的股权，从而间接持有辽通化工60.26%的股份，因此兵器集团是辽通化工的实际控制人。

　　公司拟发行不超过6亿股

股票，募集资金全部投向“45万吨乙烯及配套400万吨原料工程”，该项目总投资107.27亿元，其中铺底流动资金3.96亿元，项目所需35亿元资本金部分由上市公司以本次募集资金解决。预计该项目将于09年初建成，当年生产负荷会达到50%~70%， 2010年即可全面达产，而且该项目的投产可以盘活集团公司现有的18万吨/年的乙烯项目。6月19日，公司公告拟以自有资金1.77亿元收购华锦集团所属ABS资产，此次增发是将45万吨乙烯项目置入了上市公司，兵器集团通过上市公司整合特种化工与石油化工产业链的意图非常明显。公司还将在投资建设乙烯项目的同时扩建14吨ABS项目，建成后ABS产能将达到20万吨，由此公司逐步转向石油化工行业的计划又迈出了新的一步。

　　渤海

证券分析师预计，公司07~09将分别实现每股收益0.47、0.46和0.48元，由于尿素行业的波动，由此公司会在08、09面临业绩的低谷，但其由于其长期投资价值很高并即将进入转折期，给予“强烈推荐”评级。