山河智能：IPO项目有条不紊地进行

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　　山河智能（002097）(行情，资讯)去年小挖销售量在1700台左右。新增小挖产能1500台的IPO项目有望在8、9月份逐渐投产，届时公司小万产能在 3500台左右。预计今年公司小挖销量在3000台上下，同比增长106％。在未来的产品规划中，公司有可能涉足大型挖掘机生产。

　　静力压桩机符合低噪音的环保要求，在发展中国家的城市建设中有很大的市场需求，随着施工方法从锤击到压入承载的转变，预计液压静力压桩机的未来市场年均需求增长20％左右，公司去年压桩机销售约180台，预计今年销量在200台以上。06年公司旋挖钻机的销量仅次于三一重工而位居第二，由于公司用自制底盘，整机稳定性和协调性比较好，售价比竞争对手高5％左右，预计今年全年销售量可达60～70台。国内一体化潜孔钻机高端设备由进口品牌一统天下，而公司产品主要替代进口，06年销售20多台，预计销售30多台。IPO的另一个新增80台潜孔钻机、40台露天全液钻机项目预计明后年才能投产。除了小挖以外，小型工程机械还包括滑移式装载机、叉装车等。公司去年就推出了滑移式装载机，今年将实现小批量生产并全部出口。

　　中信建投分析师高晓春预计，公司07～09年分别实现每股收益1.15、1.70和2.35元，同比增长98.33％、47.77％和38.80％。按照08年40～45倍动态市盈率进行估值，合理股价在70～75元左右。给予“增持”评级。