新兴铸管：未来股价表现仍依赖基本面

　　黄汉兵

　　新兴铸管(000778)(行情，资讯)股价在最近的三个季度里出现了大幅的飙升，涨幅高达300%以上，主要是市场对公司进行了重新认识。一方面，公司的球墨铸铁管盈利比较稳定，与其他普通钢铁产品差异较大，理应重新定位和重新估值；另一方面，公司依靠核心技术实力，开发了高合金钢管和双金属复合管，填补了国内的空白，公司1万吨产能的生产线已经建成。

　　公司新产品的市场空间广阔，这将成为公司未来业绩增长的亮点和着力点。目前新产品仍需有关方面进行检验，检验结果预计在7月份可以明确。这还需要耐心等待。国家将于7月1日起对部分钢铁制品下调

出口退税。公司铸铁管也在调整的范围之内，出口退税率将由13%调整为5%，这对于大量出口铸管产品的公司而言显然是个不利的消息。公司目前铸管出口约占其年产量的近三成。2007年预计公司铸管产量在100万吨，估算出口为30万吨，按半年计算，8个百分点退税率的下降，将会影响公司利润约5000万元，大体影响每股收益0.03元。

　　安信

证券分析师赵志成预计，新兴铸管2007、2008、2009年每股收益分别为0.51、0.70、0.85元，动态市盈率为 35.6、25.7、21.3倍。市场给予公司了很高的关注，股价出现了急速的上涨。而基本面的变化并没有如此的迅速，未来公司股价的表现需要等待基本面的变化，下调公司投资评级至“中性-B”。