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中集集团:集装箱稳定半挂车潜力无限http://www.sina.com.cn 2007年06月22日 12:07 今日投资
唐彬 中集集团(000039)(行情,资讯)为全球集装箱行业龙头,06年集装箱全球市场占有率55%以上;在02年进军半挂车行业,06年在国内市场占有率为 20%,北美市场占有率约为3%。公司自02年以来,5年间收入、利润增长约4倍,复合增长率在30%以上。 06年中国集装箱制造行业收入同比下降3.23%,利润总额同比下降58.50%;而07年1-2月行业收入增速为140.81%,利润总额增速为110.60%,毛利率为8.17%,由此看出集装箱行业触底反弹。07年公司集装箱业务将超预期:07年1-5月公司集装箱销售预计在80 万TEU以上,其中1季度销量同比增长69.3%。预计07全年集装箱销量约为162万TEU,同比增长19.82%,集装箱产品均价、综合毛利率均小幅提升。铁路集装箱业务值得期待:中集占据中铁联合国际集装箱有限公司10%股份;06年铁路集装箱发送量315万TEU,根据铁道部规划,2010年、 2020年分别将达到1000万TEU、2000万TEU,“十一五”期间复合增长率为33%。半挂车市场更具想象空间:半挂车市场规模是集装箱市场规模的2倍以上:中国年需求量约40万辆;北美年需求量约为28万辆。 天相投顾分析师苏纯预计,公司07、08年每股收益分别为1.35元、1.68元;07年下半年博格并表后,07、08年每股收益分别为1.37元、1.72元;高增长的半挂车业务占毛利比重08年将达到40%,分别给予公司集装箱业务、半挂车业务07年25倍、40倍的市盈率,则综合市盈率为30倍,目标价40元,维持“增持”评级。
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